Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг эмитента (IDR) компании Energy Development Oman SAOC (EDO) — полностью государственной холдинговой компании энергетического сектора Омана — на уровне "BB+" с "Позитивным" прогнозом. Этот рейтинг "BB+" занимает верхнюю позицию в категории неинвестиционных (спекулятивных) рейтингов, находясь всего на одну ступень ниже "BBB-", что является самым низким инвестиционным уровнем.
Обосновывая свое решение, Fitch подчеркнуло, что рейтинг EDO ограничен рейтингом правительства Омана (BB+/Позитивный), которое является ее единственным акционером. Это обусловлено тесными связями между ними, что соответствует критериям Fitch для компаний, связанных с государством (GRE), а также критериям оценки связей между материнской и дочерней компаниями (PSL). "Позитивный" прогноз по рейтингу EDO отражает аналогичный прогноз по суверенному рейтингу Омана.
Агентство также отметило, что самостоятельный кредитный профиль (SCP) компании на уровне "bbb+" поддерживается ее крупномасштабными операциями по добыче нефти и газа, сильным и устойчивым генерированием денежных потоков благодаря контрактным ценам на газ, гибкой системой роялти и дивидендной политики, а также низким уровнем задолженности.
EDO, аффилированная с Министерством финансов, владеет 60% концессии на нефтяном блоке 6, который эксплуатируется компанией Petroleum Development Oman (PDO), и 100% концессии на неассоциированный газ того же блока. Добыча нефти и газа PDO составляет львиную долю общего объема добычи углеводородов в Омане. Кроме того, EDO является 100% владельцем Hydrogen Oman (Hydrom), главного разработчика стратегии развития зеленого водорода в Султанате Оман.
Подтверждая кредитный рейтинг, Fitch сослалось на "сильные" прецеденты государственной поддержки EDO. В 2022 году правительство предоставило компании промежуточное финансирование, разрешив EDO отложить выплату дивидендов и направить избыточные денежные средства на ближайшие инвестиции. Правительство также установило гибкий режим роялти, при котором роялти рассчитываются на основе средних цен на нефть за соответствующий период, что позволяет EDO сохранять денежные потоки при низких ценах на углеводороды. Агентство ожидает, что правительство продолжит оказывать поддержку, учитывая ключевую роль EDO в инфраструктуре и экономике Омана.
Fitch также подчеркнуло ключевой вклад концессий EDO на блоке 6 в экономику Омана, роль природного газа в стимулировании роста и ее позицию одного из крупнейших корпоративных работодателей страны.
EDO является крупнейшим производителем нефти и газа в Омане через свою долю в Petroleum Development Oman (PDO). PDO эксплуатирует сухопутные концессии нефти и газа блока 6, которые составляют более 24% площади суши Омана и имеют более чем 50-летнюю историю добычи. Это снижает риски EDO, связанные с фокусированием на одной стране операций. Fitch ожидает, что средний объем добычи составит более 700 000 баррелей нефтяного эквивалента в день (boed) до 2028 года.
Fitch также прогнозирует, что EDO сохранит сильный финансовый профиль до 2029 года в соответствии со своими базовыми предположениями по ценам на нефть и газ, несмотря на растущие капитальные затраты и высокие государственные роялти и налоги. Дивиденды будут выплачиваться из избыточного денежного потока после обслуживания долга, удовлетворения потребностей в оборотном капитале и поддержания минимального уровня денежных средств, что обеспечивает гибкость денежных потоков. Fitch прогнозирует, что чистый левередж EDO по EBITDA останется ниже 1x с 2024 по 2029 год и отмечает цель компании по поддержанию чистого долга ниже 2,2x от операционного денежного потока — цель, установленная советом директоров и более не включенная в ковенанты по долгу.
Контекст для туристов и экспатов
Подтверждение высокого кредитного рейтинга Energy Development Oman (EDO) агентством Fitch Ratings имеет прямое и косвенное значение для русскоязычных туристов и экспатов, проживающих или планирующих посетить Оман.
Для экономики Султаната: EDO — это краеугольный камень оманской экономики, обеспечивающий значительную часть доходов от экспорта углеводородов. Стабильный и позитивный кредитный рейтинг такой ключевой компании является мощным индикатором общей экономической устойчивости страны. Это означает, что Оман сохраняет привлекательность для международных инвесторов, что способствует притоку капитала, развитию инфраструктуры и созданию новых рабочих мест. Гибкая политика правительства в отношении EDO, включая отсрочку дивидендов и адаптивные роялти, демонстрирует ответственный подход к управлению государственными активами и способность поддерживать ключевые отрасли даже в условиях колебаний мировых цен на энергоносители.
Для экспатов: Если вы работаете или планируете работать в Омане, особенно в энергетическом секторе или смежных отраслях, такие новости крайне позитивны. Стабильность EDO означает стабильность значительной части рынка труда и экономики в целом. Это снижает риски, связанные с экономическими кризисами, и повышает уверенность в долгосрочной перспективе пребывания в стране. Кроме того, инвестиции EDO в развитие зеленого водорода через Hydrom указывают на стремление Омана к диверсификации экономики и созданию новых, перспективных отраслей, что может открыть новые возможности для специалистов в области возобновляемой энергетики и технологий.
Для туристов: Хотя туристы напрямую не взаимодействуют с энергетическими компаниями, общая экономическая стабильность страны напрямую влияет на качество туристической инфраструктуры и услуг. Устойчивая экономика позволяет правительству инвестировать в развитие дорог, аэропортов, отелей и культурных объектов, делая отдых в Омане более комфортным и привлекательным. Позитивный рейтинг также способствует укреплению международного имиджа Омана как надежной и развивающейся страны, что может увеличить туристический поток и, как следствие, улучшить сервис и доступность услуг для посетителей.
В целом, подтверждение рейтинга EDO агентством Fitch — это сигнал уверенности в экономическом будущем Омана, что создает благоприятную и предсказуемую среду как для местных жителей, так и для иностранных граждан.